欢迎光临
我们一直在努力

商业银行理财直投(可直投股票的银行理财来了)

厂长的话:咱大A股每次一到关键时点,就会有各路好消息赶着上门。这不,酝酿许久的银行理财子公司终于正式放闸,光是首批2家公司的资金规模就达到了4.8万亿的天量。总的来看,业务拓宽、门槛放低、渠道变广,银行理财正在发生着某种剧变!而在此之中,往常的公募产品是否会收到冲击?具体产品又有那些优劣?所谓的万亿级别的增量资金,真的有那么靠谱吗?

商业银行理财直投

4.8万亿的“头筹”

“可直投A股”、“1元起投”、“首次购买不用面签”。。。筹谋半年之久,诚意满满的银行理财子公司也算是千呼万唤始出来。

所谓“北工银,南建信”,这碗银行新规下的“头啖汤”,已被这俩巨头拔得头筹,先干为敬了:

昨天(5月22日),银保监会在其官网上实锤——已批准两大行的理财子公司“工银理财有限责任公司”及“建信理财有限责任公司”开业。

商业银行理财直投

根据此前的公告,为了栽培“亲儿子”,这两大行也算是下了点本。工行方面的出资为“不超过160亿”,注册地设在北京;而建行全资子公司的“造价”为“不超过150亿”,并以深圳为立身之地。

至于具体有多少规模的理财资金,工建两行也是底气十足。

先说“宇宙行”,根据其18年的公司年报,工行的非保本理财产品余额为2.58亿元:

商业银行理财直投

而在建行这块,相应的理财资金为2.19万亿元:

商业银行理财直投

首批两行的总规模就有4.8万亿之多(私募基金满打满算也就13万亿),而根据银保监会统计的最新数据,截止到去年末,银行非保本理财产品余额共有22万亿元!

不过厂长这里要提醒大家一点,银行理财市场的体量是很大,但并非所有的银行都能以“子公司”的形式来开展业务。这“儿子”可不是想生就生,也是有“计划生育”的条件设置的。

具体来讲,注册理财子公司需要达到10亿元的资金门槛。这一标准对国有大行BIG5、及其他股份制银行来讲自然不成问题,可对于许多地方的中小银行来讲,能够达标的着实不多。

据统计,目前只有31家商业银行宣布设立理财子公司,不过目前获得银保监会批复的只有7家,即工、农、中、建、交、招行和光大。

商业银行理财直投

至于那些中小银行,厂长估计会走“代销大行产品”的路数,这里也就不做细讲了。

商业银行理财直投

儿子比老子吃香?

说到这里,厂长觉得还是要给大家补一下“银行理财子公司”的课。

这个银行理财子公司呢,就是指商业银行经银保监会批准,在我国境内设立的主要从事理财业务的非银行金融机构

原则上它是自主经营、自负盈亏,设置了理财子公司的银行,其本体都不再销售理财产品,这部分的业务将全权交由其“儿子”打理。

另外,它也继承到了银行的“万金油”牌照,不但可以发售传统的理财产品,也能与公募、私募基金及信托合作;其销售渠道也被拓宽,不再局限于银行业内的金融机构,甚至能够和第三方财富及互联网平台联动。

厂长这里要提醒一点,设立理财子公司,可不只是形式上的业务分流。实际上,这些“儿子还整了点基因改造,其业务范围及相关细则都和原来的银行理财有所不同。

首先在投资品种上,传统银行理财资金不能进入股市,之前都是以银行委外的方式间接流入的。

与之相应的,银行理财子公司的公募理财产品,不但可以投债券类资产,也能直接购买上市公司的股票——不过它在股票持仓上有硬性规定,即同一公司持有单一上市公司发行的股票,是不能超过这家上市公司可流通股票的15%。。。另外未上市公司的股权也不在可投资的品种之列。

其次,原先的银行理财还有一定门槛,最低五万起投,且有一定的封闭期。而理财子公司开张之后,其发售的理财产品不再设置“销售起点”。像货基最低只要一元起步,而股票、债券类资产的“报价”也直降到了1000元。

此外还有一点值得注意。理财子公司是没有“首次购买须柜台面签”的强制规定的,较之传统的、死板的银行理财,其便捷性也有了极致的提升。

这么看来,从业务和渠道角度,这“儿子”确实要比“老子”吃香,但它的金融牌照也不是万能的,像动产、不动产这类的信托产品它就不能做,ABS业务也没有资格,对于信贷资产也是不得直接投资。

“翘脚”的理财巨头

不过话说回来,对于我们投资者而言,能做什么倒在其次,关键在于做得怎么样。

所谓闻道有先后,术业有专攻。银行理财原本的业务布局就有点“翘脚”。

就17年的《中国银行业理财市场报告》来看,债券、非标债权、存款是其理财资金配置的主力军,它在另类资产上也有所涉猎,而权益类资产的占比还不到10%。。。

商业银行理财直投

老子如此,儿子也不能幸免。。。虽说“开枝散叶”会伴随着一定规模的“招兵买马”,但中短期来看,银行理财本身的“家族遗传病”还是会被继承下去的。

简单来讲,银行这块的优势在于资金、规则和渠道,但相对于其他资管和基金公司,其投研能力一直都是短板

就拿这次风头最盛的“股票直投”来说,银行这块原本就不太会做,这次业务新开之后,估计还是会以低风险偏好的被动型指数ETF为侧重。另外可能还会找公募基金合作,整些FOF这样的稳健资产。。。而在主动型基金方面,其优势不显,初期的落子可能会少点,而且挖人也是个大问题。

与之相比,固收类产品可谓银行理财的“天之优势”

且不说人员配置、投研风控这样的内部因素,光在外部条件上,银行本就占据着战略要地。

比如说在规则限制方面,银行理财子公司基本就不怎么吃亏,而公募基金这块的监管规矩就多,还有集中度的要求,其同类产品的收益往往不如银行这块的。

此外,银行渠道多、门路广,比较容易拿到好的债标,这部分也会帮衬下自己家的子公司;而基金公司的整体“背景”就要差个一大截,只能捡些人家吃完的残羹剩饭。。。

其实说到规则限制上,银行理财子公司在某些公募禁区也有发挥空间。像非标债权、分级产品这样的敏感产品,也都是在《理财子公司管理办法》里开了白名单的,理论上银行这块的上限也要比公募基金高。

当然了,能做不代表做得好,大家在挑选具体产品时最好还是以固收类产品为主,像股票这样的权益类就别凑那个热闹了,基金公司能做的肯定比它行,不能做的它也做不好。。。

至于这部分增量资金对咱大A股的影响嘛,这么讲吧,舆论上的偏多解读肯定会多一点,像知名多头李某人,又开始奔走相告了:

商业银行理财直投

对于这些“天降利好”,这里面的逻辑并不是非黑即白的一根筋,厂长下面讲讲自己的观点。

首先,新钱入市,那肯定不是利空,但利好的程度有多少?这些很难量化的。

“银行理财”被准许入市,可并不意味都要入市——尤其以银行的偏稳属性,它家的固收客户肯定更多,这实际入市的量要大打折扣。

其次,增量入市,又能怎样?

最近几年来,从GJD、养老金、险资再到MSCI这样的外资,增量资金可谓名目众多、源源不断,可落实到咱大A股的成交量。。。其实际的增益效果并不明显。

为何如此?因为市场本身还存在着诸多“对冲因素”。

要知道,增量流入是持续的,可对位的个股数量也在水涨船高。在这个准注册制的市场环境里,究竟是钱涨得快还是票多得快?再说了,增量资金也不都是被动滚入的“傻钱”,除了救市资金,大家入市还不是为了挣钱?这些增量究竟是你的战友还是你的对手?

整天叫嚣着增量资金的人可能遗忘了一点,在咱的资本市场里,缺的就不是什么资金,而是大家的信心。与其整天盼着增量资金前来抬轿,不如多想想那些内生性的动力。

赞(0) 打赏
未经允许不得转载:风纪金融网 » 商业银行理财直投(可直投股票的银行理财来了)
分享到: 更多 (0)

风经金融网 更专业 更方便

联系我们联系我们

觉得文章有用就打赏一下文章作者

支付宝扫一扫打赏

微信扫一扫打赏