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银行理财子公司投资权益市场(银行理财子公司试水权益市场)

每经记者:李玉雯 每经编辑:易启江

打破刚兑,加快净值化转型,自理财新规落地后,23万亿银行理财资金如何“大象起舞”,颇受市场关注。

在竞争日益激烈的市场环境下,银行系资金增配权益资产是大势所趋,不过从目前银行理财子公司推出的产品来看,纯权益类产品的数量占比依旧较低。

记者查询中国理财网发现,当前存续的理财子公司权益类产品仅有3只,而这些产品的业绩表现也并不尽如人意。在此背景下,权益投资是否能迎来爆发?

银行理财子公司投资权益市场

数据来源:中国理财网

权益类产品业绩表现不及基准

从中国理财网披露的产品信息来看,理财子公司的产品仍然以固收类为主,权益类产品处于起步阶段。

依据产品投资性质,固收类、权益类、混合类产品的数量占比分别为75%、近乎0%、25%,而这其中权益类产品仅有3只。

对于权益类产品明显处于“弱势”地位,融360大数据研究院分析师刘银平在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,一方面,理财子公司成立时间较短,在权益类投资方面经验还有所欠缺,且发行的权益类产品和公募基金相比优势不大;另一方面,理财子公司的客户都是传统银行理财投资者,整体风险承受能力偏低,权益类产品不适合投资者风险偏好。

上述3只权益类产品分别是:光大理财的阳光红300红利增强、光大理财的阳光红卫生安全主题精选和工银理财的工银量化理财·恒盛配置理财产品。从净值情况来看,这些产品近期表现相对普通,与业绩比较基准还有一段距离。

例如,光大理财的阳光红300红利增强,这款产品于今年7月24日成立,个人投资者1元起投,机构投资门槛为10万元。内部风险评级为四星级,即较高风险产品,对应积极进取型投资策略。产品说明书显示,该产品主要投资于沪深300成分股,以红利为主因子构建股票因子评价体系。

不过,这一产品的业绩比较基准并非沪深300指数,而是挂钩上证红利指数,具体为“上证红利指数收益率×90%+中证国债指数收益率×10%”。8月27日,该产品净值0.9949元,成立至此跌0.51%。而同一期间上证红利指数涨幅约为2.08%,中证国债指数基本平稳。

银行理财子公司投资权益市场

数据来源:中国理财网

类似地,光大理财的另一款产品阳光红卫生安全主题精选,其业绩比较基准为“中证800指数收益率×80%+中证全债指数收益率×15%+活期存款利率×5%”。该产品在今年5月26日成立,至8月27日净值为1.0115元,三个月来收益率不足2%,而同期中证800指数涨幅约23%,中证全债指数小幅下调。

银行理财子公司投资权益市场

数据来源:中国理财网

尽管目前业绩表现并不亮眼,不过刘银平提到,这两款产品成立时间均不长,产品在建仓期没有完全追踪指数,导致收益表现低于业绩比较基准。

混合类产品初具规模

事实上,银行理财资金入市也是监管所鼓励的方向。在6月18日陆家嘴论坛上,银保监会主席郭树清表示,银保监会拟推出六项举措支持资本市场发展,其中一项便是,加大权益类资管产品发行力度,支持理财子公司提高权益类产品比重。

叠加此前债市承压的市场环境,部分理财子公司也在计划进一步加码权益类产品。交银理财在近期发布的《2020年下半年大类资产配置展望报告》中提出细分类别资产配置意见,其中对于A股、港股在短期和中期的配置建议上则都给予了“超配”。

交银理财表示,宽松的资金面会增加机构配置股票类资产的力度,宽信用背景下盈利修复带来估值提升。另外,港股估值处于低位,则受益于风险偏好提升和盈利改善。

虽然银行理财子公司发行的权益类产品数量较少,但股债“混搭”的类型也逐渐成为机构布局的重点。从中国理财网披露信息来看,配置部分权益资产的混合类产品占比达25%,已初具规模。

普益标准研究员于康告诉记者,在投资者资产配置多元化背景下,银行理财子公司加大布局权益市场是大势所趋,后续随着子公司人才补充到位以及投资能力的不断提升,理财子公司将发行更多的权益类产品。

于康进一步表示,理财子公司的客户资源主要来自于母行,该部分客户风险承受能力相对较弱,因此当前理财子公司对权益类产品的运作也较为稳健。一般而言,短时间内投资者的风险偏好不会发生较大改变,对于投资风格偏稳健的投资者来说,理财子公司产品或传统商业银行理财产品,仍将是其资产配置的主要品类。

“理财子公司权益类资产的配置比例会逐渐提升,但是纯权益类产品的比例不会太高,未来理财子公司会主打固收+产品,以固收类资产打底来稳定产品收益,再配置一定的权益类及其它类资产以博取较高的收益”,刘银平告诉记者。

每日经济新闻

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