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2015量化对冲基金抗跌神器 请问一下金融大佬,现货市场和期货市场怎么做交易对冲风险,可以用通俗的例子解释吗?

期货对冲风险,

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1.首先要明确风险是什么带来的;比如股票,风险就是股票价格的不确定性,又比如债券,风险就是利率的不确定性,从而导致债券价格的不确定性。现货的不确定会带来头寸的涨跌,或者叫损益

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2. 其次就是要明确方向,我怎么用期货的价格变动来补贴现货;比如你手上有300ETF,用IF期货对冲,你应该买多还是卖空?当然是卖空,因为ETF300下跌,你现货亏钱了,但是你做空了期货,期货对应赚钱了,当然反过来ETF上涨,你期货就亏钱;因此刚才第一点我们说的不确定性就因为这样的负相关性,而被消除或减弱了,因为由于现货涨跌带来的收益变动叠加上期货后,被抵消或减少了

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3.再看抵消的程度,一般风险的量化,简化来看就看一阶风险Delta,即就是现货价格变动1%,期货价格变动百分之多少;那么用Delta我们就可以来调配期货的仓位,如果想完全对冲,就配置到刚好和现货价格同比例变动,如果不想完全对冲,就留一些未对冲的敞口;一般完全对冲指数波动的情况都是那些想赚取Alpha,或者做Smart beta的基金

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再强调一点,对冲风险,就是消除或减弱不确定性,让你晚上能睡着觉,你享受了这一点,对应就是你的盈利也会失去想象的空间

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