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基金分为哪些种类?

基金的定义

基金,英文是fund,广义是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。主要包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金,各种基金会的基金。

从会计角度透析,基金是一个狭义的概念,意指具有特定目的和用途的资金。我们现在提到的基金主要是指证券投资基金。

基金的分类

1.股票型基金

股票型基金又称股票基金,是指投资于股票市场的基金。由于股票型基金80%以上的仓位要投向于股市,所以这类基金一般波动较大,投资这类基金的投资者需要有较高的风险承受能力。

2.债券型基金

是指投资于债券市场的基金。80%以上的资金投向债券的基金。债券基金投资的标的主要集中在债券上,所以这类基金的投资风险比股票型基金小一些。当然债券型基金的收益,长期看也会比股票型基金低。对于债券型基金,如果大家要细分的话,还可以分为4小类:

1)纯债基金:专门投资债券的基金,不会投资任何股票;

2)一级债基:可参与新股申购的债券基金;

3)二级债基:可少量投资股票的债券基金;

4)可转债基金:主要投资可转债的债券基金。

从这4小类能不能投资股票的分类来看,其投资风险也是由小到大,依次为纯债基金、一级债基、可转债基金、二级债基。

3.混合型基金

混合型基金是在投资组合中既有成长型股票、收益型股票,又有债券等固定收益投资的共同基金。

4.货币型基金

货币型基金是指投资于债券、央行票据、回购等安全性极高的短期金融品种,又被称为”准储蓄产品”,其主要特征是”本金无忧、活期便利、定期收益、每日记收益、按月分红利”。货币型基金只投资于货币市场,如短期国债、回购、央行票据、银行存款等等,风险基本没有。

a.主动型基金

主动型基金是根据股票基金投资理念的不同进行的分类:一般主动型基金是以寻求取得超越市场的业绩表现为目标的一种基金。

早期的基金一般都是主动型基金,像好的基金一般长期年华可以达到20%以上。像巴菲特管理的伯克希尔哈撒韦、彼得林奇管理的富国基金长期都是战胜市场的。

在长达62年的投资生涯中,巴菲特获得了7.7871万倍的市场收益,是标普500收益的483倍多,复合年化超额收益10.05%。

b.被动型基金

被动型基金(通常被称为指数型基金或ETF)一般选取特定的指数成份股作为投资的对象,不主动寻求超越市场的表现,而是试图复制指数的表现。对应的主动型基金是根据股票基金投资理念的不同进行的分类:一般主动型基金以寻求取得超越市场的业绩表现为目标。

这也是很多投资大师特别推崇的基金。

巴菲特:“通过定期投资指数基金,一个什么都不懂的业余投资者往往能够战胜大部分专业投资者”;彼得林奇:“只有少数基金经理能够长期持续战胜市场指数”;罗杰斯:“我非常看好被动投资。ETF提供了更加便宜,更加方便的交易方式。关键一点是早一点找到好的投资人”。

私募基金

私募基金(Privately Offered Fund)是指一种针对少数投资者而私下(非公开)地募集资金并成立运作的投资基金,因此它又被称为向特定对象募集的基金或“地下基金”,其方式基本有两种:一是基于签订委托投资合同的契约型集合投资基金,二是基于共同出资入股成立股份公司的公司型集合投资基金。

私募基金与公募基金的区别:

1)募集的对象不同。公募基金的募集对象是广大社会公众,即社会不特定的投资者。而私募基金募集的对象是少数特定的投资者,包括机构和个人。

2)募集的方式不同。公募基金募集资金是通过公开发售的方式进行的,而私募基金则是通过非公开发售的方式募集,这是私募基金与公募基金最主要的区别。

3)信息披露要求不同。公募基金对信息披露有非常严格的要求,其投资目标、投资组合等信息都要披露。而私募基金则对信息披露的要求很低,具有较强的保密性。

4)投资限制不同。公募基金在投资品种、投资比例、投资与基金类型的匹配上有严格的限制,而私募基金的投资限制完全由协议约定。

5)业绩报酬不同。公募基金不提取业绩报酬,只收取管理费。而私募基金则收取业绩报酬,一般不收管理费。对公募基金来说,业绩仅仅是排名时的荣誉,而对私募基金来说,业绩则是报酬的基础。

1.天使投资

天使投资(ANGEL INVEST)指个人出资协助具有专门技术或独特概念而缺少自有资金的创业家进行创业,熏并承担创业中的高风险和享受创业成功后的高收益。或者说是自由投资者或非正式风险投资机构对原创项目构思或小型初创企业进行的一次性的前期投资。它是风险投资的一种形式,在根据天使投资人的投资数量以及对被投资企业可能提供的综合资源。

天使投资投入资金额一般较小,属于一次性投入,投资人一般不参与企业直接管理。天使投资人对投资企业的选择更多基于自己的主观判断甚至是喜好。

一般这类投资人都是自家亲戚朋友,甚至是老爸。王健林给王思聪的5个小目标就可以理解为对儿子的投资,是投资于项目的最早期。这类风险大收益大。

那你看最近王思聪被法院列入被执行人名单,就可以看做王健林投资上的失败。当然,失败对于王健林来说反而是好事情,这样思聪就可以接班了。

2.风险投资(VC)

风险投资是企业战略初步成型以后用以支撑企业去实施战略的投资。

此时企业刚刚在市场上取得一些成绩,或者看到了一些成功的苗头,但企业自身的资源不足以支撑它,需要引进外部的资源。对投资者而言,企业战略所隐含的关键性的假设通过市场已经有所验证,此时可以对项目进行理性的分析,并能够对面临的风险进行相对准确的评估。

这就有了机构化投资的基础,也即实际的出资人可以委托专业的投资人士进行操作并对投资人士实施监督,从而在投资领域产生了委托-代理关系;另一方面,这个阶段企业需要的资金量相对比较大,如果由个人投资者投资将很难分散风险,因此投资的机构化也成为必然。因此,VC一般都是以基金的方式实行机构化运作的,投资额一般在千万量级。

3.私募股权投资

通常说PE是指投成熟期项目的资金。

此时企业在市场上已经取得了一定程度的成功,企业通过稳定的经营已经能够从市场上可持续地获取经济资源,并已经取得了一定的市场地位,短期内不再面临生存的问题。此时企业融资的需求相对多元化,有些是为了规范上市,有些是为了实施并购进行产业整合,有些则可能是延伸业务线,不一而足。但它们都有一个共同的特征,即企业进行PE融资的目的都是为了上更高的台阶。

对投资者而言,此时企业自身拥有的经济资源已经较多,尽管投资的金额一般较大(小了企业靠自身积累或者银行贷款就能解决),但通过对赌、回购等契约条款能够将投资的风险大小锁定在一定的范围内,因而风险较为可控,PE投资者期望的是在较短时间实现较高收益,图的是快进快出。

另一方面,此时企业某种意义上并“不差钱”,融资往往是着眼于长期战略或者产业资源整合,因此会要求投资者不仅仅出钱,还需要具备一定的产业背景或其他资源,以协助企业顺利完成其目标。

如果说天使拼的是眼光,VC拼的是判断,那么PE拼的就是资源。

特殊类型基金

特殊类基金包括伞型基金、保本基金、可转换公司债基金、交易所交易基金(ETF)与上市开放式基金(LOF) 指数型基金和对冲基金。

1.伞型基金

伞型基金的组成,是基金下有一群投资于不同标的的子基金,且各子基金的管理工作均独立进行。只要投资在任何一家子基金,即可任意转换到另一个子基金,不需额外负担费用。在我国,购买一家基金公司的某只基金,可以通过基金转换业务,把该基金转换为该基金公司下的另一只基金,通常不收或者收取很低的基金转换费用。

2.保本基金

通过采用投资组合保险技术,保证投资者在投资到期时至少能够获得投资本金或一定回报的证券投资基金。

3.可转换公司债基金

投资于可转换公司债。股市低迷时可享有债券的固定利息收入;股市前景较好时,则可依当初约定的转换条件,转换成股票,具备”进可攻、退可守”特色。

4.交易所交易基金与上市开放式基金

交易所交易基金是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种基金运作方式,目前我国证券市场的ETF共有5家,它们是华夏上证50ETF(510050)、易方达深100ETF(159901)、华安180ETF(510180)、华夏中小板ETF(159902)和上证红利ETF(510880)。上市开放式基金是一种既可以在场外市场进行基金份额申购赎回,又可以在交易所进行基金份额交易,并通过份额转托管机制将场外市场与场内市场有机地联系在一起的一种新的基金运作方式。它是我国对证券投资基金的一种本土化创新。

5.对冲基金

对冲基金原本是指一些基金,这些基金在运作上除了对投资市场的优质证券长期持有外,更结合沽空及金融衍生产品的买卖来进行对冲和减低风险。这类基金给予基金经理人充分授权和资金运用的自由度,基金的表现全赖基金经理的操盘功力,以及对有获利潜能标的物的远见卓识。

只要是基金经理认为”有利可图”的投资策略皆可运用,如套取长短期利率之间的利差;利用选择权和期货指数在汇市、债市、股市上套利。总之,任何投资策略皆可运用。这种类型的基金风险最高,在国外是专门针对高收入和风险承受能力高的人士或是机构发行的,一般不接受散户投资。

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