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指数基金也是高抛低吸吗 基金理财是否应该定投高抛低吸?

这两种对立观点各有各的缺陷,它们其实是0与1的区别,要么长线持有一点不卖,要么达到预期全卖,在实际中都不推荐使用,原因如下:

第1种方法,长线持有3~5年不卖:

A股大家也知道,波动太大,虽然长期历史涨幅还不错(以沪深300指数为代表)。如果你长期持有不卖,中间大概率要做很多次过山车,赚了亏,亏了赚,心态容易失衡。并且最终定投收益很大取决于你结束定投的那个点,如果结束定投时的基金价格不好,长期坚持的收益会大打折扣。

第2种方法,达到预期或者高位全卖:

(1)达到预期全卖

这其实就是目标收益率止盈。这个方法我们觉得也不可取,目标收益率止盈最怕的就是严重踏空指数之后,再也没有合适的入场机会了。

假如你在指数3000点开始定投,在3500点时觉得收益率达到目标值(比如15-20%)了,全部卖出止盈(或者卖出大部分),如果之后指数没有跌下来,而是直冲4000,4500呢?这时候面对如此大幅踏空,很容易心理失衡,搞不好就是高位重新追进去买。

也许有人会说,之后的涨幅跟我无关了,我赚到钱了就行,那么我想问问他:你做定投是准备长期投资还是短线投机?如果指数不跌回去,你这辈子都不定投了吗?

指数踏空的机会成本很高,特别是宽基指数,大幅踏空就意味着你可能再也没有舒服的入场机会了。这一点与个股投资不一样,个股这么多,价格走势分化也大,踏空一只完全可以再找一只低估的来买,踏空的机会成本不大。

牛市的顶是无法预测的,我们永远不知道价格会涨到哪里去,在牛市该赚钱的时候没有赚到足够的钱,就没有足够的余粮来熬过熊市。

(2)高达全卖

在我看来,计划卖在牛市高位,纯粹是想当然的想法,是一个看得见却摸不着的梦。

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卖在牛市高位,是一种高超的择时能力,绝对不是普通投资者所能掌握的,有这种能力的投资者,也绝对不会采用定投这种投资策略。

况且,定投的初衷不就是承认自己没有择时能力,而放弃择时吗,难道买入时认为自己没有择时能力,卖出时就有了?

。。。

我推荐的是0~1之间的方法:

基金定投的正确止盈方法(也即卖出方法),应该是像买入时一样,一份一份的慢慢止盈,而不是一次性全部卖出止盈或者卖出大部分止盈。

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只有这样做,买入和卖出时的投资逻辑才是一致的,而不是买入时没有择时能力而放弃择时,卖出时又有择时能力了,或者买入时计划长期投资,过几个月达到目标收益率了又当成短期投资了。

接下来,我们以最具代表性的沪深300指数为样本(注:定投周期为按月投入;分位数历史数据长度为5年),来看看基金定投正确止盈方法的效果,即下表中的策略6:

通过逐步加入各种“低估多投,高估少投或卖出”的方法改进之后,我们发现,定投策略的效果也在逐步提升,尤其是策略6,相较于买入持有策略,能创造出年化3.2%的超额收益。

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另外,我们也给出了普通定投(即策略1)和带止盈的策略6的净值走势对比,我们发现,通过在牛市高位时一份一份地卖出,策略6在接下来的熊市跌幅小于普通定投,从而创造了超额收益。

虽然带止盈的策略6比不止盈的普通定投效果好,但好的程度也是有限的,绝对谈不上说可以去收割别人。

选择定投,就是选择一种平庸中性的投资方法,就应该老老实实的跟着指数走,享受经济增长的红利,而不是想着去收割别人。

普通定投是一种人人都会的简单投资方法,但如果要考虑止盈,就变得不那么简单了。期望在牛市高位止盈收割,是一种想当然的浅薄想法,目标止盈法也有它致命的缺点和逻辑悖论。

基金定投的正确止盈方法,要像买入时一样,一份一份的慢慢止盈,而不是一次性全部卖出止盈或者卖出大部分止盈,这样既可以在牛市时仍然持有大部分仓位,充分享受指数长期上涨的红利,又可以通过低买高卖,提高基金定投的收益,这才是长久之道,也才符合基金定投的初衷。

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