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中石化参与基金公司 中石化引入30%社会资本的改革方案会产生哪些影响?

抛砖引玉,希望有业内人士给出宝贵意见。

俗话:一铺养三代。中石化30000个加油站,400个油库是最核心的资产,可以长期生成收益。每年1.8万亿的油品销售规模(油品销售+化工销售),165亿元的利润(扣除经营和投资

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从这个角度来讲,社会资本投入1000亿,只要能保证3%以上的年回报率,加上资产本身的价值,投资到中石化是稳赚不赔的。

但是,根据公司财报,销售板块每年的投资额将近200亿,即使引入1000亿的社会资本,也仅仅是5年的投资而已。而且,中石化尽管在进行投资额度控制 ,但是并不缺钱。去年300亿人民币的可转债虽然没有成功发售,但是同样还能拿到50亿美元的低息贷款。所以,我个人认为,不考虑政治因素,中石化集团层面没有出售30%权益换取现金的动机和动力。

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中石化销售板块需要引入战略合作者,或者明确的说,需要引入有地方政府关系、土地资源、销售渠道、增值业务的合作伙伴,寻找新的业务增长点。

1、有助于投资业务。复星,绿地这种有大量土地储备的集团,可以帮助中石化发展销售渠道。如果能在战略合作者的帮助下发展5000个加油站/充电站,那引入投资就非常值得。

(根据2013半年财报第9页,营销及分销板块资本支出人民币 116.12 亿元,主要用于高速公路、中心城市加油(气)站建设和收购,以及成品油管道及油库建设,发展加油(气) 站501 座,其中加气站 100 座。按照这个比例,1000亿大约可以发展加油(气)站4300个。)

2、销售渠道拓展。加油站仅仅是与百姓息息相关,同时化工销售也是大头。引入中石化的一些大型客户作为战略投资者,会为中石化带来大量利好。

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3、增值业务。为中石化注入可以提升股价的基因,如互联网。再低价发行可转债,然后又是一场财富盛宴。

其他无关单位,如果只是有钱,话语权有限的话,也不会影响中石化;而且如果业务没有关联,找不到新的增长点,那么1000亿每年的回报也就勉强拿到30亿。

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PS:现在炼化行业不是一直亏损么,如果不亏损,卖给销售板块的成品油价格就要上涨。

注:所有信息来自中石化股份公司2013年财报以及《纽约时报》《经济学人》的相关报道。

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