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基金百分位估值 指数基金估值具体是如何估值的(一点都不懂),求简单到详细的讲解?

关于PE

PE即市盈率(Priceearnings ratio),是企业市值与净利润的比值,其计算公式是:

市盈率=企业总市值÷企业年度净利润

你也可以简单地理解为n倍的市盈率代表以目前企业的赚钱能力(每年净利润)要n年才可以赚回购买企业所用的钱。

不考虑其他的条件下,市盈率数值越低表示能够越快赚回资金,越值得投资。

举个例子,假如我开了一家奶茶店,这家奶茶店每年的净利润是10万元,而市场普遍认为奶茶店的市盈率为15倍是合理的,那么

奶茶店估值=年度净利润x合理的市盈率=10万x15=150万

因此,当你以低于我估算的价值——150万(也即是低于15倍的市盈率)来买我的奶茶店我是不会卖的;而当市场上出现低于15倍市盈率出售的奶茶店我是会买买买的。

关于PB

PB即市净率(Price tobook ratio),是企业市值与净资产的比值,其计算公式是:

市净率=企业总市值÷企业净资产

不考虑其他的条件下,市净率越低代表估值越低,越值得投资。

还是以我的奶茶店为例,奶茶店里所有机器设备、座椅等净资产总共值100万,市场普遍认为奶茶店市净率为1.6倍是合理的,那么

奶茶店估值=净资产x合理的市净率=100万x1.6=160万

同样的,以此方法估算出来的奶茶店价值160万元,当有人出价高于160万(也即是高于1.6倍市净率)收购我便会觉得比较合适。

以上说的都是单个企业以PE、PB的方式进行估值,实际上股票指数作为一篮子企业股票的集合也同样可以用PE、PB来估值。

如何运用

可以发现,找到一个合理的市盈率或者市净率是用这类方法估值的关键。衡量市场目前的市盈率或者市净率是否合理有两种方式:

一种是横向比较,也就是对比其他地方的奶茶店的市盈率、市净率;

一种是纵向比较,也就是对比我的奶茶店的历史市盈率、市净率。

例如从2018.10.16日的数据看,代表A股大盘股票的指数沪深300目前市盈率约11倍,而代表A股中盘股票指数中证500目前市盈率约17倍,单纯从这个角度看可以得出的结论是目前沪深300指数相比中证500指数更值得投资,这就是横向对比。

但是人们对不同企业未来发展的预期会使得给出的估值范围有很大的差别,例如近八年沪深300pe在8-19倍之间,而同期中证500pe则在17-83倍之间,这使得横向比较有很大的局限性,因此还需要考虑纵向比较的结果。

如下图,蓝色线代表中证500指数走势,黄色线代表中证500指数市盈率PE历史走势。

通过对市盈率纵向的比较,可以清晰地看到,目前中证500的市盈率处在历史较低水平,值得投资。

安利一下,我家的且慢指数估值 里不仅给出了各主流指数每日的估值数据,还结合了横向比较与纵向比较为指数打分,并用不同的颜色区分出来处于不同估值区间的指数。

只要你认得下面这三种颜色就可以了~

最后,需要注意的是:低估不代表马上会涨,高估也不代表马上会跌。

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