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社保基金604组合持股怎么样 有哪些好的基金经理可以推荐?

2000多字,只推荐1位实力女将,重点分享背后的分析逻辑。

看了其它很多回答,从极大的范围推荐了各个领域的基金经理,做的很棒。

但还缺少些深度——即为什么推荐ta,ta的投资风格是什么,业绩表现怎么样,适合什么类型的投资者,这些都没提到。

所以这篇回答授人以渔,深入讲讲,如何分析一位基金经理

学会了这招,再遇到新人,也不用求人分析了

在投资里形成自己的独立思考,远远胜过抄各类榜单!

———— 正文开始表演 ————

最近,我其实是发现了一位宝藏基金经理——国晓雯。

当看到她近3年的基金净值走势,那一瞬间我被惊到了。

在18年市场大跌的情况下,她管理的基金净值在18年是水平的,随后在19、20年大幅上涨。

这也就是我们常说的,躲过了下跌,跟上了上涨,爱了爱了。

所以这个回答,我会带着大家来详细分析这位宝藏基金经理,也为我们的基金投资武器库,增加一位“得力女将”!

注意:建议重点看我分析的思路、关心的重点。

01 我是怎么发现宝藏的

老朋友应该知道,之前我写过一篇文章,专门讲解了我特别喜欢的3只基金组合。

每天赚杯快乐水:我很喜欢的3只基金组合(适合不同人群)​

这里面的第3只便是月风老师管理的“月风绝对收益”组合,月风老师是基金老法师了,之前在保险资管做过,现在是私募的基金经理。

在他的组合里面,就会甄选主动基金配以一定仓位的投资。

能出现在他组合里的主动基金经理,必然是有几把刷子的。

为什么说的这么肯定呢?

引用月风老师原话:“基于本人的从业优势,加入了对优秀公基金经理的跟踪认可。”

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基金经理的老法师,有丰富的从业经验,对于基金经理的了解和追踪,相比普通投资者是有更多优势的。

这点也是我很常用的逻辑“瞄准行业里优秀的人,把优秀者的决策作为自己决策的良好参考”,而月风老师恰恰是这位优秀的人。

02 宝藏基金经理表现

当然,瞄准优秀的人只是第一步,如果只是看她买了什么也跟着买,而自己却没有花时间去深入研究,这样的投资是很难进阶的。

在月风绝对收益组合里,投资的是“中邮新思路混合”基金。

基金累计净值走势我们再来看一遍,是真的好看~

具体到每一年的涨幅,注意国晓雯是2017年6月才管理的。

2018年沪深300下跌25%,基金逆势上涨了近2%,在2019和2020两年更是跑赢了沪深300和同类平均水准。

太强悍了!

这样的表现,在看了“资产配置”情况以后,能发现靠的是大级别择时实现的。

在2018年每个季度逐步减少股票持仓,最低的时候手里拿着70%多的现金,2018年底现金可是好东西,到处都是便宜货到处都能买买买!

然后2019年开始,股票仓位从30%直接上来了,接近了80%,随后更是一步步加仓,最高到了88%。

这样的择时力度,在以往我研究的基金经理里面,基本没有看到过。

而且再看净资产,在2020出现了10倍的增长,上了10亿元。这里估计月风老师功不可没,哈哈~

10来亿的规模,相比于现在上百亿的明星基金,算不算一个还没被太多人发现的小宝藏呢?

03 国晓雯的投资思路

欣赏完了漂亮的净值曲线,我们再深入分析这只基金的“舵手”。

毕竟只有清楚了解了舵手的掌舵风格,找到更多的确定性,才有更多的底气去投资。

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要了解国晓雯的投风格,我们需要先了解保险资管的投资风格,以下内容总结自月风老师文章。

首先保险资管的投资仓位是有严格限制的,最多是30%的权益仓位,其它70%需要是固收、现金类稳健资产。

而现实中,有些卖出去的万能险要提供给用户4.5-5.5%的收益率,加上渠道成本和后台提成,总资金成本至少到6-7%。

但是债那一端的收益率是只有4.6%左右(非标略高,但规模有限),这里70%仓位的2个点浮亏,压力就全转到了股票投资这边。

更要命的是,股票投资如果出现大额浮亏,一方面会极大地增加理财型保险产品收益率的兑现压力,甚至击破万能险的结算利率,另一方面也会影响公司的偿付能力充足率(而这是保险公司需要达到的,极其重要的监管指标)。

因此交给保险资管权益投资经理的一个难题是:任何一个自然年,都不允许出现大亏;但是有行情出现的时候还要能跑得动,把资金成本多跑回来一些,最好跑赢指数。

所以最终的操作策略:执行持仓和风格的分散化(资金体量大)、大级别的择时、严格的交易纪律、精准的择股能力、以及相对高频的止盈。

顺着这样的操作思路,对于国晓雯的投资,我们能看得相当透彻。

国晓雯曾任中国人寿资产管理有限公司研究员,这样的一个经历,自然地让她有了保险资管的投资风格。

而且她也达到了,在任何一个自然年没有出现大亏,在行情出现的时候跑赢了指数。

然后我们再结合基金的实际数据来看,你会感觉到,这简直全是按照脚本操作的啊(和保险资管操作策略的高度一致)。

1. 执行持仓和风格的分散化(资金体量大)

前十大持仓,最高也才35%。

而比如集中持股的张坤前十大是78%。

这是2种不同的投资风格,虽然没有直接比较的必要性。

但从这里面我们能得到一个启示,集中与分散没有孰优孰劣,这都是各自的投资风格带来的结果。

我作为投资者,去理解这样的风格,甚至是欣赏这些操作,用钱投票,就会感觉很有趣~

另外,最高的持仓比例不到5%,前十大持仓就覆盖了军工、软件服务、机器制造、家电、食品饮料、医药、新能源这7个行业。

个股持仓、行业持仓极度分散。

2. 大级别的择时

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大级别择时在上一部分已经讲到。2018年降仓位,2019年大幅提升仓位,是真滴大级别择时。

3. 相对高频的止盈

超过1000%的基金换手率,一般的基金经理大多是几百的换手率,从这个对比上,我们就能知道国晓雯的操作是相对高频的。

在分散的持仓里,达到止损标准严格止损,达到止盈标准严格止盈,都会带来换手率的提升。

04 隐忧

总的来说,新接触并且理解了保险资管的投资风格,同时在市场上找到了一只践行保险资管风格的基金,这是一件让人十分高兴的事情。

认知提升 + 财富代码,这是我在研究主动基金经理以来,最大的2个收获。

当然,发掘了机会,背后的风险同样是需要警惕的。

当下国晓雯让我略有担忧的便是——任职基金多,且跨度很大。

当然这其实也从侧面说明了,公司对于基金经理的资源倾斜,毕竟表现得好也才有更多发挥的机会。

因此对我而言,很高兴能把国晓雯管理的中邮新思路混合,加入到我的基金武器库中。

基于保险资管风格和基金稳健的表现,这只基金会被纳入到防守型基金中,扮演“压舱石”的作用。

在市场下跌时控制亏损,在市场上涨时跟上甚至跑赢。

有了这样的基础,再纳入进攻优秀的基金,整个组合也会相当诱人!

OK,大概就讲这些。

最后带大家做下分析思路的总结:

1. 从靠谱的人那,发现值得研究的基金

这里靠谱的人,可以是你长期跟踪的业内人士,也可以是你相信的知乎或者微信自媒体作者,或者其它。把这第一步做好,其实就成功一半了。

2. 在天天基金网站,详细分析基金

主动基金主要看几个数据,年度的涨幅,这个要和沪深300指数做对比,跌的时候跌的少,涨的时候涨的多,在说明主动基金有超额收益,不然还不如直接买沪深300;

另外一个就是业绩的稳定性,不能一年特别优秀,一年又特别靠后,不稳定不好观察;

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最后就是看长期的业绩表现,最起码要有3年以上,最好是5年经历牛熊的考验。

在上面观察业绩之后,我们再深入看持仓的变动、资产的配置、规模变动、持有人结构这些次要信息。

3. 最重要的一点,深入分析基金经理的投资风格

第2步,只能说看了个表面,那这一步必须深入去研究基金经理这个人,因为人决定了后续的表现。

重点看基金经理的这几个方面:个人的性格,投资的理念,投资的策略,投资的风格(稳健还是激进),以及对于具体投资细则(选股、择时、仓位管理、风险控制、收益归因等)的看法。

把这些看明白了,才能说你是了解这个人了。了解这个人以后,做一个匹配。

看看它的性格、投资的风格,是不是你所能欣赏的,如果是恭喜配对成功。如果不是,不要强求,继续寻找,分开就分开,下一个更“乖”。

这些资料哪里找?

百度、微信搜索基金经理名字有很多;

基金公司官网、公众号也有;

专门做基金科普的公众号也有。

信息很多,你唯一需要做的就是疯狂阅读,提炼精华,弄懂这个人。

通过一步步的摸索,弄懂一个人,发现一个”宝藏“,这是投资极大的乐趣所在!

最后,也真心希望我的分享,能帮助你在基金投资路上,少踩点坑,少走弯路,多赚钱!

最后,喜欢我的回答,求个点赞+喜欢二连!

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我是每天赚杯快乐水,立志每天用基金赚杯快乐水!

热衷理财投资分享,喜欢用指数基金+主动基金“环游世界”,如果对理财、投资、基金感兴趣,欢迎关注,随时找我交流!

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