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基金经理路演方案 私募基金计划书?

微信号bangluezx 建议如下:

私募基金管理人展业计划书

基金业协会协会审核员建议:

1、《商业计划书》请详述公司未来发展方向(如研究、投资

领域、投资安排等)、运作规划及当前业务需求等信息,并说明

公司整体运营、产品管理两个层级的合规、风控管理措施,以及

风控负责人如何履行其职责,妥善落实合规、风控管理。如有已

商谈或拟投资的项目,请提供拟投项目相关尽调、投资规划、募

集安排及相关项目证明文件(如拟投资项目协议书)等内容。

2、请申请机构提供展业计划书,详细说明未来如何开展私募

证券投资基金业务,并切实做好各项制度的落实和履行。

3、公司需提供展业计划书并加盖公章,详述公司展业计划如

投资类型、投资标的、如何募集、如何选择投资对象等。

4、请结合公司的人员架构和高管的履职能力说明贵机构如何

保证在现有人员规模的情况下如何完成基金的募集销售、投研决

策、合规风控、估值清算等工作。

展业计划书的构成

展业计划书又可以称其为商业计划书,是私募基金管理人对

机构未来展业的一个具体的可操作的商业规划。

结合协会的反馈意见,展业计划书可以从以下几个方面进行

论述:

(一)整体规划

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整体规划可以从投资领域、投资安排和运作规划三个方面作

为切入点。

1、投资领域

即根据私募基金管理人的类型确认具体的投资方向,如:(1)

作为政府出资基金管理人定向投于城市基础设施项目;(2)发

行私募证券基金产品投资于公开交易的股票、债券、期货、期权、

基金份额以及中国证监会规定的其他证券及其衍生品种;(3)

专业从事私募债权投资业务,发行私募债权投资基金产品。

投资领域需要体现私募基金管理人的专业化精神,建议采用

较为具体的表述而非笼统的股权投资、证券投资。

2、投资安排

投资安排主要是对基金运营期间的投资流程做简要的概括。

私募股权类产品的投资安排可以从投前的募集工作、投中的尽职

调查和商业谈判以及投后的监督管理展开论述;私募证券类产品

的投资安排可以从募集规范和产品运作期间的研究方法、投资策

略等方面展开论述。

3、运作规划

运作规划需要结合基金管理人的实际情况,对现有的业务模

式和对外来发展的预期做一个概括。比较好的方式是结合机构的

组织架构和项目储备进行描述,更加具有说服力。 (二)团队构成

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顾名思义,团队构成需要将基金管理人的现有组织架构和

人员构成进行详细的阐述。这一部分可以参考和结合资产管

理业务综合报送平台所需的填报信息,特别是人员的从业经

历,需要与法律意见书、资产管理业务综合报送平台和从业

人员系统达成一致。

团队构成里需要突出一下高级管理人员的学历背景和从

业经历。重点高校和所学专业的相关度均是加分项,而从业

经历更是协会审核员的关注重点,尤其是风控人员的专业能

力,需要特别进行阐述。

在这里特别提一下如何论证风控人员的专业能力。协会曾

多次在反馈意见中提到,

“负责合规风控的高级管理人员应

独立地履行对内部控制监督、检查、评价、报告和建议的职

能。”基金管理人可以结合本机构的内部控制文件内容,对

风控人员履职过程中如何履行监督、检查、评价、报告和建

议职能几个方面分别论述。此外,为了避免“假、大、空”

而遭到新一轮反馈,建议通过附件方式将人员过往从业经历

的证明文件附随展业计划书一并提交,人员从业经历的证明

文件包括过往机构出具的员工履职情况说明,由人员自己出

具的过往业绩说明,过往管理的基金的证明材料等。

(三)业绩预测

业绩预测是基金管理人对机构展业过程的财务规划,可大致

分为三个部分:业务收入预测、成本支出预测以及机构投入计划。

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1、业务收入预测

基金管理人根据专业化类别进行阐述,业务收入主要包括管

理费、项目超额收益、跟投的投资收益、基金清算时管理团队的

提成收入等项目,最后可以对机构未来一段时间的业务收入做一

个笼统的预期,如“第一年我们预计基金的收入主要为管理费收

入,预计在 100 万左右(预计基金年规模在 5000 万)”。

2、成本支出预测

基金管理人的成本支出主要包括房租、人员薪酬、社保公积

金、差旅费招待费、补贴等项目,与业务收入预测一样,建议对

机构展业第一年的成本支出做一个具体数额的预测统计。

3、机构投入计划

机构投入计划同样包括几个方面:股东当前实缴的资本、后

续各阶段股东缴全注册资本的规划、实际控制人或其他出资人可

以陆续对机构提供资金支持的可能性预测等等。机构投入计划需

要结合业务收入预测和成本支出预测的数据。在此需要注意,协

会现在对基金管理人的实缴注册资本的门槛基本默认为要达到

200 万元以上,所以建议在机构投入计划部分,最好能有股东对

资金持续注入的承诺。

(四)运营管理

运营管理主要是介绍基金管理人开展业务的工作流程和管理

模式。

1、工作流程

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如私募股权投资基金管理人的工作流程可以按照募集、基金

设立、投资决策、投后管理、退出、信息披露等几个主要板块进

行陈述,如初期人员数量较少,建议将募集等需要较多人力资源

支撑的模块以外包方式进行处理,能够贴合机构的实际情况。

2、管理模式

管理模式建议从基金管理人的组织架构、管理机构、制度建

设等方面进行陈述。管理模式与团队构成密不可分,建议结合具

体的人员分工进行阐述,也能使得这一部分更具有真实性。组织

架构中建议强调一下整个设计中合规风控人员的独立性如何体

现。管理机构一般有股东会、董事会/执行董事、总经理、部门

经理几个层级,有些机构设有投资委员会或专家委员会等常设机

构,各个层级的管理权限和职责都需要明确。制度建设除了系统

所需的全部制度文件还可以补充管理机构议事规则、人事行政方

向的内部管理制度。

(五)风控措施

风控措施可以说是展业计划书的重点,在这一模块,我们可

以从整体运营、项目管理、合规风控人员的履职三个方面分别展

开论述。

1、整体运营

整体运营的风控措施建议配合机构已制定的内部控制和风险

管理的制度展开。因为现阶段申请牌照的机构多为新设,过往并

没有经营记录,运营方面并没有可以参考的数据或文件,所以在

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“一片空白”的情况下,对机构整体运营的风控措施以制度内容

进行规范是比较好的切入点,这一点也能迎合协会要求机构制定

的制度能够适配实际情况且具有可操作性的要求。

2、项目管理

如果说整体运营是横向的宏观风控措施,那么项目管理就是

纵向的风控措施,是贯穿机构投资业务流程的具体风控措施,建

议就整个投资流程中的风险点进行列举并逐一给出防范或应对

方案。

以股权投资为例,可以按照投前、投中、投后三个阶段进行

划分。投前阶段主要是对项目公司展开尽职调查,我们可以就尽

职调查中机构关心的问题如财务数据真实性、股权是否清晰等通

过聘请专业会计师、律师出具报告这种方式降低投资风险。投中

阶段则是与项目公司进行磋商谈判以及实施募集行为,磋商谈判

核心是投资决策和风险控制条款的确定,可以通过投资委员会/

专家委员会考评把关风险并聘请专业机构起草合同文本;募集方

面可以进行专业外包,在人员配置充足的情况下进行自我募集

的,则可以从特定对象风险调查、合格投资者确认、宣传合规性

等角度说明风控措施。投后阶段则是对项目公司的后续跟踪以及

退出回购保障,这一阶段大都是由前期签署的对赌条款来约束

的,如派驻董事的一票否决权、回购与强制出售权等风控措施。

3、合规风控人员的履职

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这一点与第二部分团队构成存在内容交叉,但团队构成部

分强调的是人员个人的资质和能力,而这里则是要凸显合规

风控人员在机构展业过程中如何与体制相匹配的履行风控

职能,建议结合具体的储备项目来说明风控人员产生的实际

作用。

(六)项目储备

项目储备即机构现阶段已经在谈或拟开展的项目。根据协会

现有态度,如果机构没有项目储备,一般情况下不会予以通过,

所以基金管理人需要对项目储备模块做充足的准备。

在项目储备模块中,单纯的文字性描述已经不足以取得审核

员的认可,需要机构提供更多的证据。以股权投资为例,最佳的

证据是有双方签章的战略合作协议或投资意向书等;次一级的是

加盖机构公章的详尽项目投资计划书,项目投资计划中需要包含

投资架构、基金规模、募集期间、项目团队等基本要素的具体信

息;再次一级确实没有任何项目储备的,可以从实际控制人或其

他投资人的资源说起,包括机构已经举办或参与了各类路演活

动,有信任的中间人在介绍投资项目等,需要有足够的证据链说

服审核员机构确实有取得管理人牌照的迫切性与必要性。

除了提交有与其他方签署的合作文本外,其他的诸多手段均

没有能取得审核员完全信任的把握,也许机构后续会接到审核员

致电核实甚至约见面谈的可能,所以基金管理人在项目储备模块

切忌弄虚作假。

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最后,汇总展业计划书的几个编制核心点:(1)突出人员具

有优秀的执业能力;(2)机构有足够的资金维持不少于未来六

个月的运营;(3)需要至少一个项目储备及证明材料;(4)将

风险管理落实到每一个细节。 高级管理人员及员工展业要求:

1.申请材料未披露基金经理职务,请如实披露。

2.请详述所有员工的履历和从业资质等信息,并说明高管及从业

人员的专兼职情况。

3.根据一般行业从业规范,法人和风控总监不能都为兼职。

4.高管均在别的企业担任职务,请说明高管和员工具体兼职情

况,并解释说明若存在员工兼职的情况下,如何保证业务正常开

展、内部制度有效落实。

5.申请机构员工人数过少,建议充实优化。

6.申请机构当前员工人数过低,请在法律意见书中详细阐述在当

前员工人数的情况下,申请机构如何顺利开展私募基金管理业

务,以及如何有效执行风险管理和内部控制等相关制度。

7.请补充尽调公司高管兼职情况。

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8.请重新核实贵机构员工情况:员工是指与申请机构签订劳动合

同的正式职员。如申请机构存在员工兼职情况,应在法律意见书

中详细说明,且兼职员工应不计入员工总人数。

9.鉴于贵机构高管存在兼职情况,请根据问答 12 自查并整改。

10.根据一般行业从业规范,法定代表人和合规风控负责人不能

都为兼职,建议整改。

11.请补充完善高管工作经历从首次参加工作开始至今,如未工

作,请说明原因。

12.高管均在别的企业担任职务,请说明高管和员工具体兼职情

况,并解释说明若存在员工兼职的情况下,如何保证业务正常开

展、内部制度有效落实。

13.贵机构没有描述高级管理人员基金管理行业的相关从业经

验,应当补充描述机构如何正常开展证券基金的运营。

14.高管兼职过多,建议进行整改。

15.请说明高管是否具有金融、投资等经验,在今后展业中如何

做到尽职履则。

16.请如实陈述贵机构高管有无开展私募业务的能力。

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17.详述高管及公司不具有不良诚信记录,近三年有无涉诉或仲

裁情况。

18.详述申请机构近三年有无涉诉或仲裁情况。

19.高管兼职和曾经任职的资产管理公司都不是私募基金管理

人,请说明两个机构的主营业务和任职期间的工作情况。

21.请机构详细说明公司高管以往任职机构(根据所填报的履历

信息)是否从事私募基金业务,是否登记为私募基金管理人;如

已登记为私募基金管理人,请说明该机构的登记编号,如未登记

为私募基金管理人,请详细说明未登记的原因及从事何种业务和

相关情况。

21.高管曾从事私募基金相关工作,请自行核实该机构是否登记

为管理人,并说明在职期间工作内容;若登记,请说明登记情况;

若未登记请说明未登记的原因,以及所开展业务是否合规?

22.高管的工作经历在从业人员系统中与资产管理业务综合报送

平台不一致,请核实后整改。

23.请上传高管劳动合同或社保证明。

24.联系人的高管资格尚未修改,请尽快提交联系人的高管资料。

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25.请参照《中国基金业协会关于进一步规范私募基金管理人登

记若干事项的公告》及《私募投资基金登记备案的问题解答(九)》

规定的条件核实高管是否取得基金从业资格;请按有关规定上传

基金从业资格证明文件。

26.请详述所有员工的履历和从业资质等信息,并说明高管及从

业人员的专兼职情况。根据一般行业从业规范,法定代表人和风

控总监不能都为兼职。

27.请如实披露高管的基本信息、学历信息、工作经历、基金从

业资格的取得方式及时间等信息。

28.合规风控负责人不建议兼职,请整改后重新提交。

29.请如实陈述贵机构高管有无开展私募业务的能力。

30.请核实并说明高管及投资总监的股权投资经历,详细说明参

与的投资项目情况。

31.请核实并说明高管及员工基本工资的合理性。

32.请在高管“任职证明”处,上传社保缴纳证明。

33.请披露非高管员工的基本信息、工作及学习经历。

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34.经上会讨论过后,我们参照行业一般运营实践情况,认为贵

机构没有描述高级管理人员基金管理行业的相关从业经验,应当

补充描述机构如何正常开展证券基金的运营。

35.贵机构人数较少,请详细描述:在开展业务时的募集销售,

投研决策,合规风控,估值清算,等一系列投资业务相关的前中

后台的人力支持情况。

36.经上会讨论过后,我们参照行业一般运营实践情况,认为贵

机构没有描述高级管理人员基金管理行业的相关从业经验,应当

补充描述机构如何正常开展证券基金的运营。2.请详细描述:在

开展业务时的募集销售,投研决策,合规风控,估值清算,等一

系列投资业务相关的前中后台的人力支持情况。

37.法律意见书中员工人数项请与系统填写一致。

38.系统填报信息中高级管理人员情况表(资产管理业务综合报

送平台)里高管的工作经历与高级管理人员情况表(从业人员系

统)填报的工作经历不一致,请补正。

39.鉴于申请机构员工人数较少,请核实申请机构在将来是否具

有签订外包服务的意愿或计划(贵公司暂无外包业务,请说明将

来有何外包计划及相关情况)。

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40.法律意见书应完整描述机构从业人员情况,包括从业人员资

质信息。

41.请在法律意见书中详细描述高管取得基金从业资格的详细过

程。

42.法律意见书应详述高管履历信息和取得基金从业资格的具体

方式,高管设置应与管理人的公司章程一致;律师应对合规风控

负责人是否从事投资业务以及高管人员是否违反静默期规定进

行核查并发表意见。

43.高管工作经历应写至现任职机构并保持与从业人员系统、法

律意见书保持一致。

44.请详述所有员工的专兼职情况,如有兼职,请说明其任职机

构的名称、所从事的职务、该机构与贵公司的关系、该机构的基

本营业情况,说明如何做到相关业务在人员上的隔离。

45.请在法律意见书中,详细描述高管履历等信息。

46.高管履历信息与从业人员系统不一致,请核对并修正:高管

工作经历起始、结束时间以及工作单位性质;高管学习经历起始、

结束时间。

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47.请详述所有员工的专兼职、委派等情况(建议以列表形式清

晰展示后再详细论述),如有兼职情况,请详细说明兼职/委派

原因(如有委派情况,请说明该名员工在委派期间是否全职在申

请机构工作)并说明其任职机构的名称、该机构的基本营业情况、

所从事的职务、该机构与贵公司的关系,说明如何做到相关业务

在人员上的隔离(如高管有兼职情况,请说明是否符合《私募基

金登记备案相关问题解答(十二)》中相关要求,如不满足,请

整改完成后继续提交申请),高管如在与私募业务有冲突业务的

公司兼职,请整改该兼职情况。

48.工资不足行业正常标准,请说明该薪酬的合理性。

49.贵企业 8 名员工中 2 名兼职,2 名实习,请说明如何有效保

证机构的合理运营,请出具补充法律意见书详细说明申请机构目

前的高管团人员在证券投资领域的专业能力,如涉及相关经历或

投资经验,请进一步提供证明材料。

50.请说明所有员工的专、兼职情况,如是专职人员请提供劳动

合同。

51.请贵机构详述人员架构信息,及人员具体履历,并说明相关

人员展业能力。

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52.贵公司员工有兼职情况,请详细说明兼职原因(如有委派情

况,请说明该名员工在委派期间是否全职在申请机构工作)并说

明其任职机构的名称、该机构的基本营业情况、所从事的职务、

该机构与贵公司的关系,说明如何做到相关业务在人员上的隔

离。

53.申请机构的高管有自由职业经历,请对贵机构的高管的自由

职业进行相关的描述。

54.两位高管皆有兼职,不符合相关规定,请贵机构调整高管结

构。

55.申请机构法律意见书中从业人员与官网宣传的团队介绍不一

致,请查证申请机构高管及从业人员的专、兼职情况。

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