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摩根士丹利基金公司官网 MSCI(Morgan Stanley Capital Internationa

MSCI的前身是摩根士丹利指数服务公司。各国主流的指数服务公司从渊源上大致可分为三类。

1.交易所旗下指数服务公司

此类指数服务公司是伴随交易所市场规模扩大,行业集中、垄断程度提升和市场参与者投资信息服务需求发展壮大的,最初它们只是隶属于交易所的研究部门或机构,编制指数也仅作为一项产品或业务,后来根据专业化要求成为独立的指数数据和金融信息供应商,大家熟知的中证指数有限公司是这类公司的典型。

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2.投资机构旗下指数服务公司

原属商业银行、投资银行、券商研究部门,后来业务单元独立发展成为指数公司的,香港恒生指数公司、摩根士丹利指数服务公司正是此类公司的典型。

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3. 出版传媒或统计公司出资的指数服务公司

前者的代表是英国富时(FTSE)集团,由英国《金融时报》和伦敦证交所共同成立,原先英国金融时报100指数就是现在的富时100指数 (FTSE 100 Index);后者的典型是标准普尔指数服务公司。

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当然如果细分起来肯定还有其它类型,但这不是今天讨论的重点。在主要的指数服务公司中,不得不说,MSCI真是个异数,上世纪90年代初摩根士丹利指数服务公司还是一家连年亏损的附属企业,对Morgan Stanley来说不争气的指数公司简直就是用来“坑爹”的,这种情况持续到1994年Henry Fernandez接手才有所改观。十年磨一剑,在Henry Fernandez的苦心经营下指数公司不仅扭亏为盈,还是大摩内部盈利非常稳健的一家,鉴于Henry Fernandez表现过于抢眼,老领导准备提拔他到公司核心部门,Henry Fernandez说不必,给我30亿(美元)放我出去并购就是最好的奖励。领导很惊讶,30个亿好大的手笔,总之就是各种不同意,说到底还是因为指数公司并非核心部门。然而强行阻挠并没有什么用,摩根士丹利也看了苗头,遂决定将MSCI分拆上市,通过连续减持,MSCI已经成为主要指数公司中少有的脱离母公司而独立运营的金融信息供应者。而且单飞后的MSCI发展势头愈加生猛,今天的MSCI业务范围也不仅限于基准供应和指数开发,MSCI三大核心业务分别是

1.Barra

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Barra公司是投资组合风险分析工具的供应商,量化投资先驱。Barra是MSCI于2004年6月收购的,MSCI的附属公司之一,所以公司准确的叫法应该是MSCI Barra。而且Barra风险模型是全球知名的投资组合业绩分析系统,国内外多数基金公司都有过使用Barra分析基金组合业绩的经历。

2.RiskMetrics

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国内大型银行基本上都听过 RiskMetrics ,没错它就是1994 年由J.P.Morgan 风险计量部门提出来的,后来RiskMetrics研究部门从JP摩根(JP Morgan)独立出来,从一家投资咨询公司发展成为RiskMetrics集团是全球最著名的金融和信用风险管理服务供应商之一,RiskMetrics旗下“三朵金花”分别是金融研究中心,Innovest战略价值顾问公司和KLD研究与分析有限公司(KLD Research & Analytics, Inc.),其中Innovest战略价值顾问公司是一家致力于将环境、社会和治理(ESG)因素引入金融分析、资产管理的投资顾问公司,而 KLD Research & Analytics, Inc是一家为社会责任投资基金与管理机构提供工具的投资研究公司。MSCI的彪悍之处在于不但把RiskMetrics尽入彀中,还把“三朵金花”整合起来创立MSCI ESG, 专业提供与环境、社会和治理相关的研究报告和分析工具,成为MSCI新的利润增长点。

3.MSCI指数

MSCI最广为人知的当然是MSCI指数,这是MSCI传统业务,按MSCI自己的说法全球超过9.5万亿美元资产以MSCI指数为基准,在国际主要的指数编制公司中,MSCI作为指数行业领跑者,单以指数产品及衍生品研发能力论MSCI甩iShares等指数公司几条街。标准普尔指数公司现在管理着标普500和道琼斯工业平均指数,从跟踪资产规模上标普当然远超MSCI,然从资产覆盖和监测范围上,标普也稍逊一筹,而且标准普尔传统核心业务是评级。中证指数公司和恒生指数服务公司在国内是很有影响力的指数公司,至于能够进入国际几线,不在讨论范畴。

确切地讲MSCI是一家以提供指数研发、 风险分析与管理、投资组合与模型为核心的综合性金融信息供应商,在这个领域中MSCI是一家航母级企业,不过“山外青山楼外楼”,MSCI 也有竞争对手,英国富时集团(FTSE)就是其中之一,最近FTSE和MSCI撕得比较欢乐,富时正在用低价策略把MSCI压得喘不过气来,FTSE目前也是一家综合金融信息供应商,它与MSCI业务存在重合,富时一向视MSCI为竞争对手和赶超目标,而且勇于跑到对手地盘上亮剑,美国先锋集团(Vanguard Group)是全球最大ETF管理公司,原先一直以MSCI指数作为基准,是MSCI铁杆粉,现在先锋旗下已经有15只指数基金改用富时替代MSCI指数了。

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