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华夏基金专户 百度金融与华夏基金合推「百发」,会对余额宝产生什么影响?

作为今天被百发震惊的业内人士之一,我来发表一下意见。

首先要确定,百发所能够提供的是类似货币基金的流动性,也就意味着,它的基础资产一定要能够承受很高的流动性冲击:比如,一夜之间被赎回干净。。。

其次要确定,它能够提供年化8%的收益率。由于它是跟华夏基金合作的,因此可以确定,这是一个专户基金通道的产品,通道费率大概在千五到百一之间,加之中投保给其进行了保本担保,那么这个成本要再加上千三到千五。即使华夏基金和中投保赔本赚吆喝,那么基础资产的收益率也一定要做到8%以上,如果两者都按照正常水平收费,则基础资产要做到将近9%的收益率才可能不出现亏损。

今年能够做到8%以上收益率的固定收益类产品,只有非标债权(房地产公司和地方政府融资平台的信托)和中小企业私募债了。。。两者都是高度缺乏流动性且风险较高的品种,不满足我们说的第一条特性。所以我个人认为,只有一种可能,百度是通过流动性支持或者变相补贴的方式来运作百发的。换一种说法就是:赔钱挣吆喝。

基于以上的分析,我认为,百发未来如果放量增长,那么收益率绝对会飞流直下,直到收敛于余额宝或普通货币基金;如果百发继续维持这么高的收益率,那么只可能维持非常小的规模,否则百度会因补贴致死,该产品留下的将只有广告效应。

这样的话,就可以回答你的问题了:百发应该不会对目前的市场造成太大冲击,8%的类货基收益率应该只会在市场上留下一个传说而已。

如果以上的分析错了,百度是对的,那么明年所有银行理财产品应该都会嗝屁。

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