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基本面50指数基金512750 跟踪上证50的指数基金推荐?

回答这个问题分为八个部分:

一、上证50简介

二、上证50指数现在的估值

三、上证50盈利能力和弹性

四、按基金成立时间筛选

五、按基金规模选择

六、按照业绩选择

七、跟踪误差和费率

八、给出建议

一、上证50简介和特点

1、定义

上证50指数以上证180指数样本股为样本空间,挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股,综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体表现。

2、市值情况

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统计一下几个主要宽基指数的市值情况

如上图所示:

上证50是白马股的代表指数,仅仅50只成分股市值就占据A股的35%,三分之一还强;

中证500大盘蓝筹股的代表指数,300只成分股市值就占据A股的62%,六成还多;

中证500是中小盘股的代表指数,虽然成分股有500只之多,但仅占A股市值的13%左右,平均市值155亿多点。

创业板是小盘股的代表指数,成分股有100只,占A股市值的4%左右,平均市值240亿左右,它的平均市值要比中证500的平均市值多了近100亿。

3、成分股权重

如上图所示,我把上证50指数成分股按照权重从高到低排列,权重最高的是平安银行17.04%,权重最低的是药明康德0.16%;权重分布不均,因此用加权估值的方法比较妥当。

4、行业分布

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分析:

1、行业分布中金融地产占比达到了惊人的60.8%,且前十大权重股中金融地产占了7只;可以说上证50指数的未来走势很大程度取决于金融地产板块的走势;

2、排名第二的行业是主要消费行业,占比12.4%,像前十大权重股中的贵州茅台和伊利股份都属于主要消费行业。

3、第三大行业是工业占比8.9%

4、其余几个行业能源、原材料、医药卫生、电信业务、信息技术占比不大对指数走势影响有限。

5、上证50指数的公司都是超级大市值的公司,平均市值达到了4000多亿,像很多超大的银行关系国家经济命脉,安全性比较高;也不易被资金操控出现大涨大跌的现象。

二、上证50指数现在的估值

这里直接就用十年加权估值来看下吧。

仔细观察一下:

1、上证50的估值中枢是在不断下降的,看截图中的棕色点划线在2016年下半年开始企稳,基本变成一条直线;这也是为什么用近十年数据的原因。

2、2014-2015牛市之后,实际上上证50代表的大蓝筹在2017-2018年又经历了一次牛市,很多上证50的成分股都翻倍了。也可以看到两次牛市的顶部估值基本一致,在12-13倍附近。

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3、目前上证50加权PE估值10.32,十年历史分位点53%,是一个比较正常的估值了,这里就不建议购买了,如果以前有买入的话,持有就好;

加权PB估值1.23倍,从绝对值上看并不高,十年分位点33%左右属于正常偏低范围,上证50加权PB估值中枢也在不断下移。实际上最近的2014-2015年牛市,和2017-2018大盘蓝筹股牛市PB估值并不高在仅在1.5-1.9之间。

三、上证50盈利能力和弹性

1、盈利能力

一般我们都使用净资产收益率ROE来衡量企业或指数的盈利能力,ROE净资产收益率=净利润/净资产,这个数值衡量公司利用资金的效率,数值越高,代表效率越高,反应公司运转很好;数字越低代表资金利用效率越差。我们看到历年来上证50指数的ROE都是两位数,最近一个季度2019年第一季度ROE为13%。总体来说盈利能力非常强大。

小鱼在对比一下主要宽基指数,上证50、沪深300、中证500、创业板的ROE。可以发现:

上证50的ROE在大部分时间与沪深300走势一致,而且上证50的ROE大部分时间是领先其他三个宽基指数的,说明上证50的盈利能力确实是比较强大的。

2、弹性

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统计了最近两轮上证50指数的估值高点和低点,分析一下:

1、2015年-2016年这轮牛市估值高点到熊市低点:PE估值下跌41.4%,PB估值下跌45.5%,指数点位下跌38%;

2、2018年初-2018年底这轮牛市估值高点到熊市低点:PE估值下跌55.3%,PB估值下跌28%,指数点位下跌27.3%;

3、重点来了:大家有没有发现,每轮牛熊PEPB的下跌幅度往往大于指数点位的下跌,而且有时候差距还很大,这是因为上证50的每年的盈利都是增加的,指数成分股在不断盈利,即使股价不跌,其估值也在不断降低。

4、这两轮熊市的底部出奇的一致,PE8.5倍左右,PB1.1倍左右,顶部PE14左右,顶部PB1.7左右,从底部到顶部的弹性有多大呢?PE上涨60%左右,PB上涨55%左右。弹性方面上证50和沪深300相当。与中证500的200%还是相差不少的。

四、按基金规模选择

一般来说成立时间越久的基金说明基金公司实力不错,业绩也会较好,而且有历史业绩做支撑,也是投资者买基金的一个重要参考指标。一般不建议投资者冒险买一只刚刚成立的基金。

目前跟踪上证50的相关指数基金共有13只,我们一步步筛选,首先按照成立时间筛选,筛选出成立三年以上的基金。将2018年成立的1只,2017年成立的1只,成立三年以上中证500指数基金共计11只。

五、按基金规模选择

基金规定规模小于5000万,且连续60个工作日无交易就要面临清盘风险,所以保险起见小鱼把最小规模定在了2亿元。

在这11只基金的基础上,再按照基金规模排序,选取基金规模在2亿元以上的基金。这样的话又剔除掉3只基金,剩余8只符合要求的基金。

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六、按照业绩选择

将所有8只指数基金一年和三年的涨跌幅与上证50指数的涨跌幅进行对比,剔除一只表现异常的博时上证50ETF联接A。剩余7只。

七、跟踪误差和费率

分析:

1、跟踪误差方面场内ETF优势比较大,筛选出来的博时上证50ETF、华夏上证50ETF的跟踪误差只有0.05%,且费率方面也有优势,买入10000元上证50ETF,手续费一般只有2-3元钱。

2、剩余5只上证50指数基金的跟踪误差也都不大,费率相差无几基金都在0.12%-0.15%之间,特别提到的是天弘上证50指数基金的费率是最有优势的所有场外基金最低的0.1%。

3、把这几只指数基金对比一下,易方达上证50指数A相比比较基准有超额收益,博时上证50ETF收益排名第二,也非常不错。

八、给出建议

综上所述,场内的博时上证50ETF可以作为投资标的;场外的易方达上证50指数A跑赢幅度较大可以作为投资标的。

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