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巴菲特股票组合是谁写的 格雷厄姆说分散投资,巴菲特说集中投资,到底谁是对的?

分散持股还是集中持股?这一直是困扰投资者的一个问题。今天凡凡就和大家谈一谈在股市奋斗这些年,自己的一些理解。

在股市里混过的都听过这么一个金句:“不要把鸡蛋放在一个篮子里”,但股神巴菲特也有一句名言“把鸡蛋放在一个篮子里,然后把它小心看护好”。这两句话看似非常矛盾,就像中国的两句俗语“兔子不吃窝边草”和“近水楼台先月”一样矛盾。两句话放在一起看你会发现非常矛盾,但是单独去看一句的话却很有道理。那这其中的问题出在哪里了呢?

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凡凡认为,这两句话所适用的环境和纬度是不一样。首先我们先找到金句的出处,巴菲特的导师本杰明·格雷厄姆曾说过,“不要把鸡蛋放在一个篮子里”,我们都知道,格雷厄姆是一个十足的风险厌恶者,为了分散风险,他提倡鸡蛋不要放在一个篮子里。因为如果把投资比作一篮子鸡蛋,那么把鸡蛋全放在一个篮子里,万一出现判断失误摔了一跤的时候,鸡蛋就会全部打碎,作为普通投资者,承受的将是巨大的损失。

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那么股神巴菲特为什么跟自己导师唱反调,提倡“把鸡蛋放在一个篮子里,然后小心看护好”?是股神错了吗?当然不是!巴菲特作为职业投资者,他对于一家公司,一支股票的理解是我们一般投资者很难达到的。为了解释前面的话巴菲特还说过:“如果你有40个妻子,你不会了解她们之中任意一个。”这句话充分体现了对于集中投资自己能力优势领域的重要性。

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下面我们来做个分析!假设一个市场有100只股票,有50只股票亏损10%,40只能获得20%,10支能获得40%的回报。那么我平均分散的买这个100只股票,我的预期回报率是7%。这是一个很简单的假设,当然市场不会那么规律。对于巴菲特来说,他有能力也有资源去排除掉大部分的劣质企业的股票,所以他选择在自己能力圈里面选择自己十分了解的企业,不熟不做,集中持股。那么对于我们普通投资者来说,我们在信息和资源方面处于劣势。那么我们为了降低风险成本,我们应该选择分散持股。但过于分散就成了市场本身,那就相当于投资指数。所得到的收益率也就大打折扣。但#干货# 在股票投资市场,多数人是不满足于指数收入的。那么,多少程度的分散才算合适呢?举个例子,如果你是一个刚入市的小白。你迫不及待的想要买一支股票,那么根据上面那个假设,你随机买入一支赚钱的概率是50%,和抛硬币正反一个概率,那么这种情况下你去买入,你就不是投资者,而是赌徒。对于,小白这种情况,我的建议是买进指数,因为整个市场中能战胜指数的也仅有10%,作为小白你战胜市场的机会渺茫,那么你就可以选择成为市场本身。再如果,你是一个资深投资者,你身处一个行业,你对本行业深有研究,对于行情如数家珍,那么你可以选择本行业里面的优质企业,集中持股。那么在你的能力圈里,分散持股反倒成了你降低收益率的风险。

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上面两个例子都过于极端,但是我们可以得出一个结论,我们持有股票的集中度和你本身的能力是正相关的。那么对于我们大多数人,我的建议是,如果你还没有自己的能力圈的时候,你不妨先成为市场本身,然后通过自己的努力和提升,建立自己的能力圈,然后逐步集中。

在建立自己能力圈的过程中,不要大面积撒网,要先坚守一个行业,吃透嚼烂,把这个行业历史,规律,经验像读书一样,由薄到厚的读,有了自己的理解之后再由厚到薄的吸收,只有经历这个过程,你才能说自己对行业是了解的。不能随便看两篇大V的解读就自信的认为自己有了能力圈。

总结:持股越集中,收益率越高。但持股的集中度和你自身的能力是正相关的,我认为,越了解越集中。如果对股票和公司没有深入了解,就去买指数。但是人都容易高估自己,所以一定要对自己保守估计,敬畏市场。

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