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高估值股票怎么消化估值 怎么给贵州茅台估值?

对于贵州茅台来说,虽然是A股难得的好公司,净利润是真金白银,不需要大量的资本投入,盈利增长可期,但跟长期国债来比,它还是风险高的那一个。

这样相对高风险的资产要获得高于长期国债的收益率,稳妥的做法是,不能在30倍市盈率甚至高于30倍市盈率的时候买入,而是要在市盈率更低的位置买入,才有更大的安全边际和获得更高的收益。

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以上所说是静态来看,而没有考虑影响一只股票估值的重要因素,增长率。

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股票跟国债最大的不同,是一家公司的净利润是不断增长的,贵州茅台今年的净利润是400亿,明年可能会涨到500亿。

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所以一只股票价格的上涨,来源于市盈率和净利润的双重增长。如果在较低的市盈率买入,持有期间这支股票的市盈率和净利润双双上涨,带动股价上涨,这就是所谓戴维斯双击。反之造成的股价下跌,则是戴维斯双杀。

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茅台嘛,就是一种消费品,卖酒的嘛,估值当然非常简单了,看看销量,预测一下增长就可以了,当然这种方法我也不能说是不对,但茅台确实已经超出了销售的范畴,它已经从一个消费品,变成了收藏品,除了商品属性,还具有了收藏价值,一个商品要是偏离了它本来的属性,那么估值也就与原来不同了。

现在的市场上想买一瓶茅台酒是非常困难的,你要起个大早去专卖商排除,并且每人每天只能买两瓶,这是不是有点象当然排除买房的盛况,当年也是几千人排队去抢那可怜的几百套房,也有黄牛去倒号,也有人花钱雇人去排除,现在的茅台酒市场与当然的房地产确实非常相似,买入之后坐等升值,大家都在疯抢,这样的茅台已经不是单纯意义上的消费品,并且大部分产品也没有真正进入消费环节而是被倒爷们囤积了起来,等着价格上涨后再去卖出,可以说现在的茅台的销售情况也并不是真实消费需求的体现,而是放大了这种需求。显然现在的茅台已经不能单纯消费品思维为估值,就象现在的6000亿市值一样,你可能觉得它高估,但这真实的存在,我只能说这种囤货行为短期内推高了估值,但长期并不会对企业价值产生影响,消费品最终要回归它的本来属性,只有有效需求,才是它价值真实的体现,任何炒作行为都是短期的,不管是炒房,还是炒股,还是炒酒本质上没有区别,都不会长久。

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