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企业分配股票股利分录 送红股后股票拆细不会增减投资者持有股票的金额

我的个人理解不一定正确:

利润分配主要有两种形式,现金分红和股票分红,现金分红是指履行相应程序以后将未分配利润以现金的形式,在缴纳税费以后分配给股东。分配完成后,公司的资产负债表左边减少现金,右边减少未分配利润,资产和净资产等额减少了。

股票分红是指履行了相应的程序以后将未分配利润直接转换为股东再投入。相当于现金分红的同时向公司以适当价格全部增资,由于现金分红需要大量现金,有的时候企业出于经营需要并不一定全部以现金分红的形式分红。

而转增股本是一个更大的概念,不一定就是企业的分红。

主要原因是资产负债表的净资产或者“股东权益”这个部分其实主要分为两大部分,一部分是企业股东的投入,另一部分是企业经营的累积成果。前者又分为两部分一部分叫做实缴注册资本,另一部分叫股本溢价,实缴注册资本通常代表企业的控制权,而股本溢价则代表了股东在获取企业控制权时付出的成本。比如钢铁侠以创始股东的身份在中国开了一家公司,那么他的成本是最低的,1元1股,注册资本80万元。成龙觉得这个公司很有前途,那啥的一下就决定以5元1股的成本向公司增资100万元获得20%股权,那么在记账时公司在资产负债表左边增加了100万元现金,20万元注册资本,剩下的80万元就成为股本溢价,但这部分溢价是由公司全体股东所享有的。

由于这是股东的投入而不是企业的经营积累,所以以股本溢价同比例转增股本是免税的,而现金分红和股票股利属于企业经营成绩转入股东财产,因而都属于所得税应纳税所得。这是最大的区别。

回答 @王笃态 的问题

我的疑问在于发放股票股利之后股东的股份数额增加,相应的每股价格下降,而所持股票价值不变,这样的话,上市公司的股本并没有发生变化啊,只是股票的数量增加而已。如果这样理解的话,那为什么要用未分配利润转增股本?按照通常的理解,分配了利润,股东是受益的。不知道我这样理解有没有什么错误?

理论上讲,现金分红和股票股利以及股本公积转增都不会对投资者的总财富产生影响。因为股票中所含的现金分红以后还是现金,转增股本以后虽然股数变多但是每股净资产相应变少了,其占有公司的份额和该股票的市盈率是不会发生改变的。

但从实际市场表现来看,往往并非如此。主要原因之一可能是我国散户对于股票的便宜与否是用股价而不是用市盈率等其他估值手段来衡量,股票送转后显得价格“便宜”了。另一个原因是高价的股票最低交易单位所需要的资金太多,假设某公司股价达到1000元时,最低成交单位高达10万元,超过了很多散户的账户总资产,这对投资组合的风险分散也是不利的。从而投资者的购买意愿就会降低,股票的流动性就会变差。我以前提到过,股票价值中有相当部分是流动性带来的,如果没有流动性,股票价格的有效性就会变差。因此很多公司在股价达到一定高位时便会考虑送转。

至于那些到高位没有送转的,估计很多也并不是因为高冷,而是因为公司自己对未来的发展也没有信心,怕过早把股本弄得太大,未来股价跌下来非常难看。比如X通O育,从250元跌到今天的66.7,竟然还有626多倍市盈率。假设最后跌到30倍市盈率的话股价只剩下3元多,就非常难看了。极端情况下,甚至可能导致股票价格低于面值。

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