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什么是公司价值的股票 一、什么是估值

干货 | 股票中的估值是什么?看这里!

文/赢在青年

基本上所有的报告,都逃不开估值的讨论,包括所有的经典价值投资著作都是基于估值层面的讨论。

巴菲特就曾说过投资就两门课程,一门是估值;另一门是正确面对市场波动,其实也和估值有关。

估值是价值投资的核心,是需要多年的投资修行,不是一篇两篇文章能说明白的。

因此筱筱在这里只是给大家介绍一下估值的几种基本方式~

一、什么是估值

估值是人们定义的来评价股价高低的一个计算方法,它的价值在于知道企业大概是高估还是低估。估值一个系统工程,绝不是拿几个指标,套用公式算出一个精确的数来。对一家企业的估值,需要从多个角度来分析,采用多种方法结合来估值。

二、常用的四种估值方法

1. 市盈率估值方法(PE)

市盈率反映了我们愿意为获取一元净利润能够承担的代价。

公式:市盈率=每股股价/年度每股盈余

一般PE指标包含:静态PE、动态PE和滚动市盈率。

其中静态PE是按上年度公布数据计算,最具有参考价值;

动态PE是根据分析师预估平均值和中值进行计算,比如说用一季报收益*4、用半年报收益*2等;

滚动PE则是用最近四个季度财报的数据进行计算。

适用行业:一般来说适用于流动性高能够以市价成交,同时盈利稳定不会太大波动的行业;

比如:公共事业行业,包括燃气、水务、高速、机场、铁路、水电等。

2. 市净率估值方法(PB)

市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。市场广泛谈及市盈率通常指的是静态市盈率,通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。

公式:市净率=每股股价/每股净资产(净资产=资产-负债)

适用行业:一般来说适用于资产价值稳定的行业

比如:银行、券商、公用事业、资源股等重资产行业。其中,银行、券商、公用事业合理市净率可以在1.5倍左右,煤炭、有色、石油等资源股可以在1倍市净率。

3. 市盈率相对盈利增长比率(PEG)

PEG是用公司的市盈率除以公司的盈利增长速度,是在PE(市盈率)估值的基础上发展起来的,它弥补了PE对企业动态成长性估计的不足。这种方法也是彼得林奇最爱的估值方法之一。

公式: PEG=PE/(企业年盈利增长率*100)

适用行业:一般来说适用于业绩良好,成长性良好的行业和企业。比如一只股票当前的市盈率为20倍,其未来5年的预期每股收益复合增长率为20%,那么这只股票的PEG就是1。

当PEG=1时,表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映其未来业绩的成长性;

当PEG当PEG>1,则这只股票的价值就可能被高估,或市场认为这家公司的业绩成长性会高于市场的预期。

注意:像其他财务指标一样,PEG也不能单独使用,必须要和其他指标结合起来,这里最关键的还是对公司业绩的预期。

4.现金流折现法

现金流折现法是:股票的内在价值等于未来所有年份自由现金流的折现值,从而得出所要衡量的企业价值,有坚实的理论基础,不仅考虑短期,也同时考虑了公司的长期现金流表现。

这个方法是巴菲特提出的,但因为引用的参数太多,取值跟经验有很大关系,据说巴菲特本人都不怎么用。

如果看一下当前各个行业的估值水平看,中位数似乎是在22-23倍左右,比较有意思的是,这个估值水平和A股新股发行估值基本一致。如果从这个角度去看,这个位置谈不上多少低估。

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