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20万股票可以融资多少 企业融资时应该如何估值,一般出让多少股权比较合适?

钱并不是拿越多越好的,每一笔钱都是有代价的。估值曲线没压好,对不起打江山的弟兄,那就输在起跑线上了。

估值曲线,本质上,是利益分配机制。谁出钱、谁出力的问题。

核心原则就是,先抑后扬。

公司营收规模没做起来时(IPO之前),应该先让能出力的人进来,估值比合理价格往下压一压,少拿点钱多干点活。

后期公司业绩起来,有利润了(IPO后),谁的钱进来就不那么所谓了,不能对不起前面跟着苦熬的兄弟姐妹,所以估值得略微比市场合理价上来一丢丢。

融资估值A、B轮前没压好节奏,后面C轮资金不愿意进来。因为资本方都是很精的,如果营收没做起来,股权结构已经乱成锅,前面的原股东不愿意降价甩卖,后面的资本方又不愿意趟浑水。企业基本就举步维艰了。不少毒角兽都是这样game over的。

控制估值曲线,有三个灵魂拷问:

1)拿谁的钱?

融资历史,团队组建过程,不能有原罪。千万不要出现创始人/联合创始人以外的自然人股东。一旦人事变动,清理原始股东是非常难、代价非常昂贵的。(常见的有,同学的钱、房老板、煤老板的钱、城中村房东的钱,上市公司的钱,这些都要小心。搞搞清楚,对方是否能长期陪伴,是否能撑你到最后,否则不要见到钱就轻易动心)

创始人以外的自然人,无论出钱还是出力,统一归到员工持股平台。

每一轮融资,有选择地挑领投方。人品可靠、技术、产品ok,一般能拿到zf补贴,q人,k雀,重大专项、专利、高新、拿证补贴,场地支持,帮助搭班子等等,各种乱七八糟的福利,加上自己的积蓄投入,趟过去实验室阶段。这是天使期,补贴+自有资金投入。

中试阶段,按千万级别给钱,拿细分领域民资的钱。比如一些医疗、材料细分领域,比较专业的、有过往成功案例的资金方,认可项目,愿意一起承担风险。

复制产线,扩大量产阶段,拿国资的钱,一次按亿给钱。郭嘉队钱多,好项目又少,扩大规模阶段,拿这种钱是合适的。这个阶段项目能见度、清晰度都比较高了,让你对赌你也赌得起,不涉及到国有资产流失,对方也才比较敢下注。

打全球市场阶段,拿国际知名资本方的钱,帮你横扫国际市场。

2)以什么价格拿钱?

前面说了,先抑后扬,量产以前,要价不要太高。

3)对应的里程碑事件?

想做事,能做事,说到做到。

每一轮资金进来,都是因为听了你的愿景梦想,拿完钱要怎么花,达到怎样的成效。承诺了就要做到嘛,后一轮才会比较顺利。

总是超预期的团队,资本方会抢着投的。

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